Kết quả kinh doanh của CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (mã NT2) trong quý III/2016 khả quan. Doanh thu đạt 1.510 tỷ đồng (giảm 18,3% so với cùng kỳ năm trước). Lợi nhuận trước thuế đạt 173 tỷ đồng (tăng 138,5% so với cùng kỳ). Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu đạt 4.461 tỷ đồng (giảm 11,2% cùng kỳ, đạt 74,3% kế hoạch năm). Lợi nhuận trước thuế đạt 911 tỷ đồng (tăng trưởng 25%, đạt 119% kế hoạch năm).
Chúng tôi dự phóng doanh thu năm 2016 của NT2 đạt 6.130 tỷ đồng (giảm 8,9% so với cùng kỳ, đạt 138% kế hoạch năm). Lợi nhuận trước thuế 2016 đạt 1.158 tỷ đồng (giảm 4% so với cùng kỳ, đạt 151% kế hoạch năm), tương đương 3.866 đồng EPS.
Năm 2017, chúng tôi dự phóng doanh thu đạt 6.330 tỷ đồng (tăng trưởng 3,3%) và Lợi nhuận trước thuế đạt 799 tỷ đồng (giảm 31% cùng kỳ), tương đương 2.594 đồng EPS.
Chúng tôi cho rằng lợi nhuận trước thuế 2017 sẽ giảm đáng kể so với 2016 do NT2 sẽ thực hiện đại tu và mất gần 300 triệu kWh sản lƣợng điện trong giai đoạn tu sửa máy móc.
Ngoài ra, chúng tôi cho rằng giá khí trong năm 2017 giữ ở mức giá trong quý IV/2016 cũng sẽ ảnh hưởng tới lợi nhuận của NT2. Mặc dù, lợi nhuận trước thuế trong năm 2017 sẽ thấp hơn đáng kể so với năm 2015 và 2016, chúng tôi vẫn giữ góc nhìn lạc quan về tiềm năng dài hạn của NT2.
Thế mạnh của NT2 trong ngành nhiệt điện là máy móc nhập khẩu chất lượng tốt, sẽ giúp nhà máy hoạt động ổn định và dài hơi. Điều này dẫn đến SL điện tăng qua các năm của NT2 và như chúng tôi nhận định, đây là một yếu tố chính tạo nên giá trị của cố phiếu NT2.
Chúng tôi đưa ra giá hợp lý cho cổ phiếu NT2 trong khoảng 26.000 – 33.000 đồng/CP và khuyến nghị NẮM GIỮ với cổ phiếu NT2.
Năm 2017, chúng tôi dự phóng doanh thu đạt 6.330 tỷ đồng (tăng trưởng 3,3%) và Lợi nhuận trước thuế đạt 799 tỷ đồng (giảm 31% cùng kỳ), tương đương 2.594 đồng EPS.
Chúng tôi cho rằng lợi nhuận trước thuế 2017 sẽ giảm đáng kể so với 2016 do NT2 sẽ thực hiện đại tu và mất gần 300 triệu kWh sản lƣợng điện trong giai đoạn tu sửa máy móc.
Ngoài ra, chúng tôi cho rằng giá khí trong năm 2017 giữ ở mức giá trong quý IV/2016 cũng sẽ ảnh hưởng tới lợi nhuận của NT2. Mặc dù, lợi nhuận trước thuế trong năm 2017 sẽ thấp hơn đáng kể so với năm 2015 và 2016, chúng tôi vẫn giữ góc nhìn lạc quan về tiềm năng dài hạn của NT2.
Thế mạnh của NT2 trong ngành nhiệt điện là máy móc nhập khẩu chất lượng tốt, sẽ giúp nhà máy hoạt động ổn định và dài hơi. Điều này dẫn đến SL điện tăng qua các năm của NT2 và như chúng tôi nhận định, đây là một yếu tố chính tạo nên giá trị của cố phiếu NT2.
Chúng tôi đưa ra giá hợp lý cho cổ phiếu NT2 trong khoảng 26.000 – 33.000 đồng/CP và khuyến nghị NẮM GIỮ với cổ phiếu NT2.
Tinnhanhchungkhoan.vn - CTCK Vietcombank (VCBS)
Relate Threads
